PROFITABLITY AND LIQUIDITY ON CORPORATE VALUE THROUGH DIVIDEND POLICY AS INTERVENING VARIABEL: EMPIRICAL STUDY ON ISLAMIC CAPITAL MARKET

Abstrak

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Selain itu juga menguji peran kebijakan dividen sebagai intervening hubungan antara profitabilitas dan likuidtas terhadap nilai perusahaan. Nilai perusahaan diukur dengan Tobin’s Q, kebijakan dividen diukur dengan dividend payout ratio (DPR), profitabilitas diukur dengan return on assets (ROA) dan likuiditas diukur dengan current ratio (CR). Populasi penelitian ini perusahaan yang masuk dalam Daftar Efek Syariah yang terdiri lebih dari 300 perusahaan. Sampel diambil sebanyak 95 perusahaan dengan metode purposive sampling. Periode pengamatan selama 3 tahun (2016-2018). Untuk menguji hipotesis menggunakan analisis regresi berganda dan analisis jalur. Hasil analisis menunjukkan bahwa profitabilitas secara singfikan dan positif berpengaruh terhadap kebijakan dividen, sedangkan likuiditas tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Selain itu, profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil lainnya kebijakan dividen mampu sebagai intervening terhadap pengaruh profitabiltas terhadap nilai perusahaan tetapi tidak mampu sebagai intervening hubungan likuiditas terhadap nilai perusahaan.